استراتيجية في تداول الخيارات

دعوة عارية.

ما هو "دعوة عارية"

مكالمة عارية هي استراتيجية الخيارات التي يكتب المستثمر (تبيع) خيارات المكالمة في السوق المفتوحة دون امتلاك الأمن الأساسي. ويتناقض ذلك مع استراتيجية االتصال المغطاة، حيث يمتلك المستثمر األسهم األمنية المؤهلة للممارسة بموجب عقد الخيارات.

يشار إلى هذه الاستراتيجية أحيانا باسم "المكالمة المكشوفة" أو "المكالمة القصيرة".

كسر "دعوة عارية"

استراتيجية المكالمة العارية هي محفوفة بالمخاطر بطبيعتها، حيث أن هناك احتمالا صعوديا محدودا و (نظريا) احتمال الهبوط غير المحدود في حالة ارتفاع السهم فوق سعر ممارسة الخيارات التي تم بيعها.

ونتيجة للمخاطر التي ينطوي عليها، فقط المستثمرين ذوي الخبرة الذين يعتقدون بقوة أن سعر الأسهم الأساسية سوف تسقط أو تبقى مسطحة يجب أن تضطلع بهذه الاستراتيجية المتقدمة. وكثيرا ما تكون متطلبات الهامش مرتفعة جدا بالنسبة لهذه الاستراتيجية أيضا بسبب الميل إلى الخسائر المفتوحة، وقد يجبر المستثمر على شراء أسهم في السوق المفتوحة قبل انتهاء صلاحيتها إذا تم تجاوز عتبات الهامش. الاتجاه الصعودي للاستراتيجية هو أن المستثمر يمكن أن يحصل على دخل في شكل أقساط دون طرح الكثير من رأس المال الأولي.

5 استراتيجيات لتداول الخيارات المتقدمة.

استراتيجيات لتداول الخيارات تتراوح من بسيطة إلى معقدة - من الحرف الأساسية واحدة أرجل إلى وحوش أربعة أرجل - ولكن تستند جميع الاستراتيجيات على نوعين فقط من الخيارات الأساسية: المكالمات ويضع. ولكل منها جوانب خاصة وسقوط، وقد تحتاج إلى تحديث فهمك لما هو خيار الاتصال وما هو خيار وضعه.

وفيما يلي خمس استراتيجيات متقدمة تبني من هذه الأسس، باستخدام خيارين في التجارة، أو ما يسميه المستثمرون الصفقات "ذات أرجلين". عادة، يمكن للوساطة إنشاء هذه الصفقات كجزء من معاملة واحدة، لذلك المستثمرين ليس لديهم لدخول كل ساق على حدة.

انتشار المكالمة الثور.

يقوم نداء المكالمة الثورية بربط أزواج طويلة مع إضراب قصير، مع كل فترة انتهاء صلاحية واحدة. انها رهان أن الأسهم الأساسية سوف ترتفع، ولكن ربما ليس فوق إضراب المكالمة القصيرة. هذا التداول يغطى الاتجاه الصعودي المحتمل مقابل مكاسب أعلى من مجرد شراء مكالمة. المكالمة الطويلة تحمي المحفظة من المخاطر المحتملة للمكالمة القصيرة.

على سبيل المثال: يتداول سهم شيز بسعر 50 دولارا للسهم الواحد، ويتوفر الاتصال عند 50 دولارا أمريكيا (أو ما يعادلها بالعملة المحلية) مقابل 5 دولارات أمريكية (أو ما يعادلها بالعملة المحلية) مع انتهاء صلاحية خلال ستة أشهر. يمكن بيع مكالمة بقيمة 60 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) مع نفس انتهاء الصلاحية مقابل $ 2. وهنا الملف الشخصي العائد من واحد انتشار المكالمة الثور.

احتمالية الاتجاه الصاعد والهبوط: يضغط المكالمة القصيرة على الاتجاه الصعودي المحتمل لهذه الإستراتيجية عند 700 دولار، والذي يحدث عند أي سعر أسهم أعلى من 60 دولارا للسهم الواحد. ويشمل هذا الربح 500 $ ربح على المكالمة الطويلة و 200 $ قسط من المكالمة القصيرة. وتبلغ التكلفة الصافية للتجارة 300 دولار، وهو احتمال الهبوط الإجمالي إذا ظل السهم دون 50 دولارا للسهم الواحد.

لماذا استخدامه: انتشار المكالمة الثور هو وسيلة جذابة للرهان على ارتفاع سعر السهم متواضعة. انتشار المكالمة الثور يوفر العديد من المزايا على مجرد مكالمة طويلة:

(في هذا المثال، 300 دولار مقابل 500 دولار) وهو يقلل من نقطة التعادل (من 55 دولارا إلى 53 دولارا) وهو يخفض الجانب السلبي المحتمل (من 500 دولار إلى 300 دولار) ويوفر عائدا أفضل حتى الإضراب القصير (أ) 233٪ المحتملة مقابل 100٪)

وانتشر الدب.

يبدو أن انتشار الدب يشبه إلى حد كبير انتشار المكالمة الثورية، ولكنه رهان على الانخفاض المتواضع للأسهم بدلا من الارتفاع. وضع الدب أزواج تنتشر طويلة أعلى ضربة وضعت مع وضع ضربة قصيرة قصيرة. ورهنت الاستراتيجية أن السهم سوف ينخفض، وإن لم يكن أقل بكثير من انخفاض سعر الإضراب. هذه التجارة تضغط على الاتجاه الصعودي المحتمل مقابل مكاسب أعلى من مجرد شراء وضع.

على سبيل المثال: يتداول سهم شيز بسعر 50 دولار للسهم الواحد، ويتوفر سعر 50 دولار أمريكي مقابل 5 دولارات مع انتهاء صلاحية خلال ستة أشهر. A $ 40 وضعت مع نفس انتهاء يمكن أن تباع ل $ 2. وهنا الملف الشخصي العائد من الدب وضعت انتشار.

احتمال الاتجاه الصاعد والهبوط: إن القمم القصيرة تضع هذا الاتجاه الصاعد المحتمل عند 700 دولار، والذي يحدث عند أي سعر أدنى من 40 دولارا للسهم الواحد. ويتكون هذا الربح من الربح 500 $ على وضع طويلة و 200 $ قسط من بيع 40 $ دعوة. التكلفة الصافية للتجارة هي $ 300، وهو احتمال الهبوط الكلي، إذا كان السهم يبقى فوق $ 50 عند انتهاء الصلاحية.

لماذا استخدامه: الدب وضع انتشار هو وسيلة جذابة للمراهنة على سعر السهم هبوط متواضع. وضع الدب نشر العديد من المزايا على مجرد وضع طويل:

(في هذا المثال، 300 دولار مقابل 500 دولار) وهو يرفع نقطة التعادل (من 45 دولارا إلى 47 دولارا) وهو يخفض الجانب السلبي المحتمل (من 500 دولار إلى 300 دولار) ويوفر عائدا أفضل حتى الإضراب القصير (a 233٪ المحتملة مقابل 100٪)

طول طويل.

فالطويلة الطويلة تربط بين النداء الطويل والمال على المدى الطويل في نفس انتهاء الصلاحية وبنفس سعر الإضراب. إن الرهانات طويلة المدى أن الأسهم سوف تتحرك أعلى بكثير أو أقل بكثير، ولكن المستثمر غير متأكد في أي اتجاه.

على سبيل المثال: يتداول سهم شيز بسعر 50 دولار للسهم الواحد، وتكون المكالمة ووضعها عند 50 دولارا ستتاح لكل 5 دولارات مع انتهاء الصلاحية خلال ستة أشهر. في ما يلي الملف الشخصي للمردود من جانب واحد طويل.

احتمال الاتجاه الصعودي والهبوط: إذا ارتفع السهم، فإن الاتجاه الصعودي المحتمل من المدى الطويل هو لانهائي، وأقل تكلفة $ 1،000 في الأقساط. إذا انخفض السهم، فإن الارتفاع المحتمل لخيار الشراء هو القيمة الكاملة للمخزون الأساسي مطروحا منه تكلفة علاوة الخيار (أي 5000 دولار أمريكي، أي ما يقل عن 1000 دولار أمريكي أو 4000 دولار أمريكي).

الجانب السلبي المحتمل من المدى الطويل هو عندما السهم لا يتحرك كثيرا، في نطاق 40 $ إلى 60 $ للسهم الواحد. يحدث الحد الأقصى الهبوطي عند 50 دولارا للسهم، مع انتهاء صلاحية كلا الخيارين تماما.

لماذا تستخدمه: نظرا للتكلفة الهائلة لإنشاء نطاق طويل، فإن المستثمرين لا يستخدمون الإستراتيجية إلا عندما يتوقعون حركة سعرية كبيرة ولكنهم لا يعرفون الطريقة التي يمكن أن يعمل بها السهم. في هذا المثال، فإن التعادل هو 20٪ فوق أو أقل من سعر السهم البداية. وهذا عقبة كبيرة أمام إقامة امتداد طويل، ولكن هذا النوع من التحركات قد يحدث في صناعة مثل التكنولوجيا الحيوية، حيث يمكن أن يؤدي الإفراج عن نتائج أبحاث حاسمة إلى إصابة 50٪ من الأسهم أو أكثر في اليوم.

الخنق الطويل.

يبدو الخانق الطويل مثل المدى الطويل، الذي يقترن مكالمة طويلة وطويلة وضعت مع نفس انتهاء الصلاحية، ولكنه يستخدم من خارج المال الخيارات بدلا من الخيارات في المال. وكما هو الحال في المدى الطويل، فإن الخانق الطويل يرهق بأن السهم سينتقل بشكل كبير أو أقل، ولكن المستثمر غير متأكد في أي اتجاه. إنه أرخص لإعداد خنق طويل من سترادل لأن الخنق يستخدم خيارات خارج المال، ولكنه يأخذ حركة السعر أكثر في أي من الاتجاهين لجعل الخانق مربحة.

مثال: تداول الأسهم شيز بسعر 50 دولار للسهم الواحد. تتوفر مكالمة بقيمة 60 دولارا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) مقابل دولارين (أو ما يعادله بالعملة المحلية)، ويتوفر خصم بقيمة 40 دولارا أمريكيا (أو ما يعادله بالعملة المحلية) مقابل 2 دولار أمريكي (أو ما يعادل هذا المبلغ بالعملة المحلية)، وتنتهي صلاحية كل منها خلال ستة أشهر. وهنا الملف الشخصي العائد من خنق طويل واحد.

احتمال الصعود والهبوط: على غرار المدى الطويل، فإن الاتجاه الصعودي على دعوة الخانق الطويل هو احتمال لانهائي، ناقص تكلفة 400 $ في الأقساط. على الجانب الآخر، فإن الاتجاه الهبوطي المحتمل للخانق هو القيمة الإجمالية للأسهم الأساسية من سعر الإضراب في الصفقة، أي أقل من الأقساط (حتى 4000 دولار ناقص 400 دولار أو 3،600 دولار).

يحدث الجانب السلبي المحتمل على المدى الطويل عندما لا يتحرك السهم كثيرا، في نطاق 36 $ إلى 64 $ للسهم الواحد عند انتهاء الصلاحية. في أي مكان في هذا النطاق النتائج في كل من المكالمة ووضع تنتهي لا قيمة لها، مما يؤدي إلى أقصى خسارة قدرها 400 $.

لماذا استخدامه: هذه الاستراتيجية رهان آخر أن الأسهم سوف تتحرك مبلغا كبيرا، على الرغم من أن المستثمر لا يعرفون في أي اتجاه. الخانق الطويل هو أكثر عدوانية من سترادل طويلة ولكن أرخص. إن الانتشار الأوسع لأسعار الإضراب يعني أن المخزونات الأساسية يجب أن تتحرك أكثر من ذلك بكثير حتى يتعادل الخانق. ومع ذلك، وبمجرد أن يفعل، فإن نسبة المكاسب الرف حتى أسرع من سترادل ل. في حين أن الخانق من خارج المال خيارات تجعل من أرخص لانشاء، فرصة لفقدان كل شيء أعلى.

الاصطناعية طويلة.

استراتيجية طويلة الاصطناعية أزواج مكالمة طويلة مع وضع قصيرة في نفس انتهاء وسعر الإضراب. والقصد من ذلك هو محاكاة الأداء الصعودي المتمثل في امتلاك المخزون الأساسي.

وبالنسبة لطول طويل، فإن عائدات بيع المساعدة تساعد على تعويض تكلفة المكالمة، وأحيانا يتعين على المستثمرين طرح استثمارات صافية أو معدومة. ويمكن وضع أضيق اصطناعية أكثر قوة عند سعر إضراب أعلى من سعر السهم الحالي، في حين يتم إنشاء أقمار اصطناعية أكثر تحفظا دون سعر السهم.

على سبيل المثال: يتداول سهم شيز بسعر 50 دولار للسهم الواحد، ويتوفر المكالمة ووضعها عند 50 دولار أمريكي مقابل 5 دولارات مع انتهاء الصلاحية خلال ستة أشهر. وهنا الملف الشخصي العائد من واحد الاصطناعية طويلة.

احتمال الاتجاه الصاعد والهبوط: يبدو هذا الملف الشخصي للعوائد كما لو كان المستثمر قد امتلك السهم مباشرة. على سبيل المثال، بسعر السهم 80 $، المستثمر يتلقى فائدة صافية قدرها 3000 $ مع الأسهم وكذلك الاصطناعية طويلة. حتى مثل الأسهم، يتم إلغاء تحديد الاتجاه الصعودي المحتمل، ولكن فقط حتى انتهاء صلاحية الخيار.

الجانب السلبي من الطويل الاصطناعية يحدث إذا كان السهم الأساسي يذهب إلى $ 0. ثم تماما مثل استراتيجية وضع قصيرة، سوف يضطر المستثمر لشراء الأسهم بسعر الإضراب وتحقيق خسارة إجمالية. الحد الأقصى الهبوطي هو القيمة الإجمالية للأسهم الأساسية، وهنا $ 5،000.

لماذا استخدامه: الاصطناعية طويلة يمكن أن تكون استراتيجية مفيدة لتحقيق أداء الأسهم دون استثمار أي رأس المال الصافي. (وهذا هو حقا عائدات محتملة لانهائية.) في المقابل، يجب أن يكون المستثمر على استعداد، والأهم من ذلك، قادرة - لشراء الأسهم إذا كان ينخفض ​​دون سعر الإضراب عند انتهاء الصلاحية. يمكن أن تؤدي الأضلاع الاصطناعية الأكثر عدوانية في الإضراب فوق سعر السهم إلى تحقيق فائدة نقدية صافية للحساب. هذا أكثر جاذبية للمستثمرين الصاعدين.

جيمس F. رويال، دكتوراه، هو كاتب الموظفين في نيردواليت، وهو موقع التمويل الشخصي. البريد الإلكتروني: جرويال @ نيردواليت. تويتر: جيمرويالدف.

ربما يعجبك أيضا.

أفضل وسطاء الانترنت لتداول الأسهم.

تاجر الطاقة؟ رؤية أفضل منصات التداول عبر الإنترنت.

العثور على أفضل وسطاء الإنترنت.

المستثمر الجديد؟ انظر أفضل الوسطاء للمبتدئين.

أفضل وسطاء الإنترنت.

أفضل المستشارين على الانترنت.

الأخيرة وسيط التعليقات.

الزوار على الانترنت مستشار التعليقات.

أكثر في الاستثمار.

نردواليت & # x27؛ s المشورة مصممة، المحتوى والأدوات ضمان لك & # x27؛ الحصول على المزيد من المال الخاص.

تنويه: دخلت نيردواليت في ترتيبات الإحالة والدعاية مع بعض الوكلاء الوكلاء التي نتلقى بموجبها تعويضات (في شكل رسوم ثابتة لكل عمل مؤهل) عند النقر على الروابط إلى شركائنا وسيط الوكلاء و / أو تقديم طلب أو الحصول على وافق على حساب الوساطة. في بعض الأحيان، قد نحصل على حوافز (مثل زيادة الرسوم الثابتة) اعتمادا على عدد المستخدمين الذين ينقرون على الروابط إلى وسيط التاجر واستكمال إجراء مؤهل.

10 خيارات استراتيجيات المعرفة.

10 خيارات استراتيجيات لمعرفة.

في كثير من الأحيان، يقفز التجار إلى لعبة الخيارات مع القليل أو لا فهم لعدد الخيارات استراتيجيات المتاحة للحد من المخاطر وتعظيم العائد. مع القليل من الجهد، ومع ذلك، يمكن للتجار تعلم كيفية الاستفادة من المرونة والقوة الكاملة للخيارات كمركبات تجارية. ومع وضع ذلك في الاعتبار، وضعنا معا عرض الشرائح هذا، الذي نأمل أن يقصر منحنى التعلم ويوجهك في الاتجاه الصحيح.

10 خيارات استراتيجيات لمعرفة.

في كثير من الأحيان، يقفز التجار إلى لعبة الخيارات مع القليل أو لا فهم لعدد الخيارات استراتيجيات المتاحة للحد من المخاطر وتعظيم العائد. مع القليل من الجهد، ومع ذلك، يمكن للتجار تعلم كيفية الاستفادة من المرونة والقوة الكاملة للخيارات كمركبات تجارية. ومع وضع ذلك في الاعتبار، وضعنا معا عرض الشرائح هذا، الذي نأمل أن يقصر منحنى التعلم ويوجهك في الاتجاه الصحيح.

1. كوفيرد كال.

وبصرف النظر عن شراء خيار المكالمة العارية، يمكنك أيضا الانخراط في الدعوة الأساسية مغطاة أو استراتيجية شراء والكتابة. في هذه الاستراتيجية، يمكنك شراء الأصول بشكل مباشر، والكتابة في نفس الوقت (أو بيع) خيار الاتصال على تلك الأصول نفسها. يجب أن يكون حجم الأصول المملوكة لديك مساويا لعدد الأصول التي يستند إليها خيار الاتصال. وكثيرا ما يستخدم المستثمرون هذا الموقف عندما يكون لديهم موقف قصير الأجل ورأي محايد بشأن الأصول، ويتطلعون إلى تحقيق أرباح إضافية (من خلال استلام قسط المكالمة)، أو الحماية من أي انخفاض محتمل في قيمة الأصل الأساسي. (لمزيد من التبصر، اقرأ استراتيجيات المكالمة المغطاة لسقوط السوق.)

2. متزوج وضع.

في استراتيجية وضع الزوجية، يقوم المستثمر الذي يشتري (أو يمتلك حاليا) أصول معينة (مثل الأسهم)، في نفس الوقت بشراء خيار وضع لعدد مماثل من الأسهم. وسوف يستخدم المستثمرون هذه الاستراتيجية عندما يكونون متفائلين على سعر الأصل ويودون حماية أنفسهم من الخسائر المحتملة على المدى القصير. هذه الاستراتيجية تعمل بشكل أساسي مثل بوليصة التأمين، وتضع أرضية إذا كان سعر الأصل يغرق بشكل كبير. (لمزيد من المعلومات حول استخدام هذه الاستراتيجية، انظر ماريد بوتس: A بروتكتيف ريلاتيونشيب.)

3. بول دعوة انتشار.

في استراتيجية انتشار المكالمات الثورية، يقوم المستثمر في نفس الوقت بشراء خيارات الاتصال بسعر إضراب محدد وبيع نفس عدد المكالمات بسعر إضراب أعلى. سيكون لكل من خيارات الاتصال نفس شهر انتهاء الصلاحية والأصل الأساسي. وكثيرا ما يستخدم هذا النوع من استراتيجية التوزيع الرأسي عندما يكون المستثمر صعودي ويتوقع ارتفاعا معتدلا في سعر الأصل الأساسي. (لمعرفة المزيد، اقرأ فروق رأسية الثور و الدب.)

4. الدب وضع انتشار.

الدب وضع استراتيجية انتشار هو شكل آخر من انتشار الرأسي مثل انتشار المكالمة الثور. في هذه الاستراتيجية، سوف يقوم المستثمر في نفس الوقت بشراء خيارات الشراء بسعر إضراب محدد وبيع نفس العدد من السعر بسعر إضراب أقل. سيكون الخياران على نفس الأصل الأساسي ويكون لهما تاريخ انتهاء الصلاحية نفسه. يتم استخدام هذه الطريقة عندما يكون المتداول هبوطي ويتوقع أن ينخفض ​​سعر الأصل الأساسي. وهو يوفر مكاسب محدودة وخسائر محدودة. (لمزيد من المعلومات عن هذه الإستراتيجية، اقرأ "سبرياد بوت سبريادز": بديل متجول إلى البيع القصير.)

أكاديمية إنفستوبيديا "خيارات للمبتدئين"

الآن بعد أن تعلمت بعض استراتيجيات الخيارات المختلفة، إذا كنت على استعداد لاتخاذ الخطوة التالية وتعلم ما يلي:

تحسين المرونة في محفظتك عن طريق إضافة خيارات نهج المكالمات كما أسفل المدفوعات، ويضع التأمين كما تفسير تواريخ انتهاء الصلاحية، وتمييز القيمة الجوهرية من القيمة الزمنية حساب برياكيفنس وإدارة المخاطر استكشاف المفاهيم المتقدمة مثل ينتشر، سترادلز، وخنق.

5. طوق واقية.

يتم تنفيذ استراتيجية طوق واقية من خلال شراء خيار من خارج المال وضع وكتابة خيار الدعوة خارج المال في نفس الوقت، لنفس الأصول الأساسية (مثل الأسهم). وكثيرا ما يستخدم المستثمرون هذه الاستراتيجية بعد أن شهد وضع طويل في الأسهم مكاسب كبيرة. وبهذه الطريقة، يمكن للمستثمرين تأمين الأرباح دون بيع أسهمهم. (لمزيد من المعلومات عن هذه الأنواع من الاستراتيجيات، راجع عدم نسيان طوق الحماية الخاص بك وكيفية عمل طوق الحماية.)

6. طويل سترادل.

وتتمثل إستراتيجية الخيارات طويلة المدى عندما يقوم المستثمر بشراء كل من خيار الاتصال ووضع الخيار بنفس سعر الإضراب والأصل الأساسي وتاريخ انتهاء الصلاحية في وقت واحد. وغالبا ما يستخدم المستثمر هذه الاستراتيجية عندما يعتقد أن سعر الأصل الأساسي سينتقل بشكل كبير، ولكنه غير متأكد من الاتجاه الذي ستتخذه هذه الخطوة. وتسمح هذه الاستراتيجية للمستثمر بالحفاظ على مكاسب غير محدودة، في حين أن الخسارة تقتصر على تكلفة عقود الخيارات. (لمزيد من المعلومات، اقرأ سترادل ستراتيغي A سيمبل أبروتش تو ماركيت نيوترال.)

7. طويل سترانغل.

في استراتيجية خيارات خنق طويلة، المستثمر بشراء مكالمة ووضع الخيار بنفس النضج والأصل الأساسي، ولكن مع أسعار الإضراب مختلفة. سعر ضربة وضع عادة ما تكون أقل من سعر الإضراب من خيار المكالمة، وسوف يكون كلا الخيارين من المال. ويعتقد المستثمر الذي يستخدم هذه الاستراتيجية أن سعر الأصل الأساسي سيشهد حركة كبيرة، ولكنه غير متأكد من الاتجاه الذي ستتخذه هذه الخطوة. وتقتصر الخسائر على تكاليف كلا الخيارين؛ فإن الخنق عادة ما تكون أقل تكلفة من سترادلز لأنه يتم شراء الخيارات من المال. (للحصول على مزيد من المعلومات، راجع الحصول على ربح قوي على الأرباح باستخدام الخوذات.)

8. الفراشة انتشار.

وقد تطلبت جميع الاستراتيجيات حتى هذه المرحلة مزيجا من موقفين أو عقود مختلفة. في استراتيجية الفراشة انتشار الخيارات، والمستثمر الجمع بين كل من استراتيجية انتشار الثور واستراتيجية انتشار الدب، واستخدام ثلاثة أسعار الإضراب مختلفة. على سبيل المثال، نوع واحد من انتشار الفراشة ينطوي على شراء خيار مكالمة واحدة (وضع) في أدنى سعر (أعلى) سعر الإضراب، في حين بيع اثنين من خيارات المكالمة (وضع) بسعر أعلى (أقل) الإضراب، ثم مكالمة واحدة (وضع) الخيار بسعر أعلى (أقل) الإضراب. (لمزيد من المعلومات عن هذه الإستراتيجية، اقرأ إعداد الفخاخ الربح مع سبرياد سبريادس.)

9. الحديد كوندور.

وهناك استراتيجية أكثر إثارة للاهتمام هي كوندور الحديد. في هذه الاستراتيجية، المستثمر في وقت واحد يحمل موقف طويل وقصير في اثنين من استراتيجيات خنق مختلفة. كوندور الحديد هو استراتيجية معقدة إلى حد ما يتطلب بالتأكيد الوقت للتعلم، وممارسة لإتقان. (نوصي بقراءة المزيد عن هذه الاستراتيجية في تاكي فلايت مع كوندور الحديد، يجب عليك أن تتزاحم على كوندورس الحديد؟) ومحاولة استراتيجية لنفسك (خالية من المخاطر!) باستخدام إنفستوبديا محاكي.)

10. فراشة الحديد.

استراتيجية الخيارات النهائية سوف نوضح هنا هو فراشة الحديد. في هذه الاستراتيجية، سوف تجمع مستثمر إما سترادل طويلة أو قصيرة مع شراء أو بيع في وقت واحد من الخانق. وعلى الرغم من أن هذه الإستراتيجية مشابهة لنشر الفراشة، إلا أنها تختلف لأنها تستخدم كلا من المكالمات والنداءات، على النقيض من بعضها البعض أو الآخر. وتقتصر الأرباح والخسائر في نطاق محدد، تبعا لأسعار الإضراب للخيارات المستخدمة. وكثيرا ما يستخدم المستثمرون خيارات من خارج المال في محاولة لخفض التكاليف مع الحد من المخاطر. (لمعرفة المزيد، اقرأ ما هي استراتيجية الخيار فراشة الحديد؟)

استراتيجيات انتشار الخيار.

ومن الشائع بالنسبة للتجار الجدد القفز إلى لعبة الخيارات مع القليل أو عدم فهم كيفية انتشار الخيارات يمكن أن توفر أفضل تصميم استراتيجية. مع القليل من الجهد، ومع ذلك، يمكنك معرفة كيفية الاستفادة من المرونة والقوة الكاملة من الخيارات كمركبات تجارية. لمساعدتك في البدء، وضعنا هذا البرنامج التعليمي حول استراتيجيات انتشار الخيارات، التي نأمل أن تقصر منحنى التعلم.

معظم الخيارات المتداولة في البورصات الأمريكية تأخذ شكل ما يعرف باسم المؤلفين - شراء أو بيع خيار من تلقاء نفسه. ما هي مصطلحات الصناعة "الصفقات المعقدة" تشكل مجرد حصة صغيرة من الحجم الإجمالي للصفقات. انها في هذه الفئة التي نجدها التجارة المعقدة المعروفة باسم انتشار الخيار.

استراتيجية المخاطر.

إن استخدام خيار الخيار ينطوي على الجمع بين إضرابين مختلفين للخيارات كجزء من إستراتيجية مخاطر محدودة. في حين أن الفكرة الأساسية بسيطة، والآثار المترتبة على بعض الانشاءات انتشار يمكن أن تصبح أكثر صعوبة.

تم تصميم هذا البرنامج التعليمي لمساعدتك على فهم أفضل ينتشر الخيار - بما في ذلك ما هي عليه، عندما يجب استخدامها، وملامح المخاطر الخاصة بهم وظروف الاستخدام الأمثل. ويوضح البرنامج التعليمي أيضا كيفية تقييم المخاطر المحتملة (تقاس في شكل "الإغريق - دلتا، ثيتا، فيغا) تشارك مع أنواع مختلفة من ينتشر المستخدمة، اعتمادا على ما إذا كنت هبوطي، صاعد أو محايد. (لتجديد المعلومات على أساسيات الخيارات ومصطلحات الخيار، راجع: الخيارات أساسيات: ما هي الخيارات؟)

دليل استراتيجيات التداول للمبتدئين.

الخيارات هي عقود المشتقات المشروطة التي تسمح للمشترين من العقود a. k.a أصحاب الخيار، لشراء أو بيع ضمان بسعر محدد. يتم خصم مشترين الخيار مبلغا يسمى "قسط" من قبل البائعين لمثل هذا الحق. وإذا كانت أسعار السوق غير مواتية لحاملي الخيارات، فإنهم سيتركون خيارا لا قيمة له، وبالتالي ضمان أن الخسائر ليست أعلى من القسط. وعلى النقيض من ذلك، فإن بائعي الخيارات، والكتاب خيار الخيار. k.a تحمل مخاطر أكبر من المشترين الخيار، وهذا هو السبب في أنها تتطلب هذا القسط.

وتنقسم الخيارات إلى "دعوة" و "وضع" الخيارات. خيار الشراء هو عندما يشتري مشتر العقد الحق في شراء الأصل الأساسي في المستقبل بسعر محدد سلفا يسمى سعر التمرين أو سعر الإضراب. إن خيار الشراء هو عندما يكتسب المشتري الحق في بيع الأصل الأساسي في المستقبل بسعر محدد سلفا.

لماذا خيارات التجارة بدلا من الأصول المباشرة؟

هناك بعض المزايا لخيارات التداول. مجلس شيكاغو لتبادل الخيارات (كبوي) هو أكبر مثل هذا التبادل في العالم، وتقدم خيارات على مجموعة واسعة من الأسهم والمؤشرات واحد. يمكن للمتداولين وضع استراتيجيات الخيارات التي تتراوح بين الاستراتيجيات البسيطة التي عادة ما تكون مع خيار واحد، إلى استراتيجيات معقدة جدا تنطوي على مواقف متعددة في وقت واحد.

[خيارات تسمح لكل من استراتيجيات التداول بسيطة وأكثر تعقيدا التي يمكن أن تؤدي إلى بعض عائدات مثيرة للإعجاب. هذه المادة سوف تعطيك متهدمة من بعض الاستراتيجيات الأساسية، ولكن لتعلم الممارسة بالتفصيل تحقق من دورة الخيارات إنفستوبيديا الأكاديمية، والتي سوف يعلمك المعرفة والمهارات الأكثر نجاحا تاجر الخيارات استخدام عندما يلعب خلاف.]

وفيما يلي استراتيجيات الخيار الأساسي للمبتدئين.

هذا هو الموضع المفضل للتجار الذين هم:

صعودي على سهم معين أو مؤشر ولا تريد أن خطر رأس المال في حالة الحركة الهبوطية. الرغبة في الحصول على أرباح مستفيدة من السوق الهبوطي.

والخيارات هي أدوات مالية - وهي تسمح للمتداولين بتضخيم الفائدة عن طريق المخاطرة بمبالغ أصغر مما قد يتطلبه خلاف ذلك في حالة تداول الأصل الأساسي نفسه. الخيارات المعيارية على سهم واحد تعادل في الحجم 100 سهم. من خلال خيارات التداول، يمكن للمستثمرين الاستفادة من خيارات الاستفادة. لنفترض أن المتداول يريد استثمار حوالي 5000 دولار في أبل (آبل)، يتداول حول 127 $ للسهم الواحد. مع هذا المبلغ انه / انها يمكن شراء 39 سهم ل 4953 $. لنفترض بعد ذلك أن سعر السهم يزيد حوالي 10٪ إلى 140 $ خلال الشهرين المقبلين. وتجاهل أي رسوم وساطة أو عمولة أو معاملة، فإن محفظة المتداول سترتفع إلى 5448 $، مما يترك المتداول صافي عائد الدولار من 448 $ أو حوالي 10٪ على رأس المال المستثمر.

بالنظر إلى ميزانية الاستثمار المتاحة للتاجر، يمكنه شراء 9 خيارات مقابل 4،997.65 دولار. حجم العقد هو 100 سهم أبل، وبالتالي فإن التاجر فعليا صفقة من 900 سهم أبل. وفقا للسيناريو أعلاه، إذا ارتفع السعر إلى 140 دولارا عند انتهاء الصلاحية في 15 مايو 2018، فإن العائد من المتداول من موقف الخيار سيكون كما يلي:

صافي الربح من المركز سيكون 11،700 - 4،997.65 = 6،795 أو عائد 135٪ على رأس المال المستثمر، وهو عائد أكبر بكثير من تداول الأصول الأساسية مباشرة.

مخاطر الإستراتيجية: الخسارة المحتملة للتاجر من المكالمة الطويلة تقتصر على القسط المدفوع. الربح المحتمل غير محدود، وهذا يعني أن العائد سيزداد بقدر ما يزيد سعر الأصول الأساسي.

هذا هو الموضع المفضل للتجار الذين هم:

هبوطي على عودة الكامنة ولكن لا تريد أن تأخذ خطر الحركة السلبية في استراتيجية بيع قصيرة. الرغبة في الاستفادة من موقف الاستدانة.

إذا كان المتداول هبوطي في السوق، وقال انه يمكن بيع قصيرة الأصول مثل مايكروسوفت (مسفت) على سبيل المثال. ومع ذلك، يمكن شراء خيار وضع على أسهم أن تكون استراتيجية بديلة. وهناك خيار وضع تسمح للتاجر للاستفادة من الموقف إذا انخفض سعر السهم. إذا كان من ناحية أخرى لا يزيد السعر، يمكن للتاجر ثم السماح للخيار تنتهي لا قيمة لها فقدان فقط قسط.

مخاطر اإلستراتيجية: تقتصر الخسارة المحتملة على القسط المدفوع للخيار) تكلفة الخيار تضاعف حجم العقد (. منذ يتم تحديد وظيفة العائد من وضع طويلة كحد أقصى (سعر ممارسة - سعر السهم - 0) الحد الأقصى للربح من الموقف هو توج، لأن سعر السهم لا يمكن أن تنخفض تحت الصفر (انظر الرسم البياني).

هذا هو الموضع المفضل للتجار الذين:

لا يتوقع أي تغيير أو زيادة طفيفة في السعر الأساسي. ترغب في الحد من احتمال الصعود في مقابل الحماية الهبوطية محدودة.

تتضمن إستراتيجية المكالمة المغطاة وضعية قصيرة في خيار المكالمة وموقف طويل في الأصل الأساسي. يضمن الموقع الطويل أن يقوم كاتب المكالمة القصيرة بتسليم السعر الأساسي إذا كان المتداول الطويل يمارس الخيار. مع الخروج من خيار المكالمة النقدية، تاجر يجمع كمية صغيرة من قسط، مما يسمح أيضا إمكانات صعودية محدودة. وتغطي الأقساط المجمعة خسائر الهبوط المحتملة إلى حد ما. وعموما، فإن الاستراتيجية تكرر تخليقيا خيار الخيار القصير، كما هو مبين في الرسم البياني أدناه.

لنفرض في 20 مارس 2018، تاجر يستخدم 39،000 $ لشراء 1000 سهم من بب (بب) بسعر 39 $ للسهم الواحد وفي الوقت نفسه يكتب خيار الاتصال 45 $ بتكلفة 0.35 $، وتنتهي في 10 يونيو. صافي العائدات من هذه الاستراتيجية هو تدفق من 38،50 $ (0،35 * 1،000 - 39 * 1،000)، وبالتالي يتم تخفيض إجمالي الإنفاق الاستثماري من قبل قسط 350 $ تم جمعها من موقف خيار المكالمة قصيرة. الاستراتيجية في هذا المثال تعني أن التاجر لا يتوقع أن يتحرك السعر فوق 45 $ أو أقل بكثير من 39 $ خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. الخسائر في محفظة الأسهم تصل إلى 350 $ (في حالة انخفاض السعر إلى 38.65 $) سوف يقابله القسط المستلم من موقف الخيار، وبالتالي، سيتم توفير حماية الهبوط محدودة.

مخاطر الإستراتيجية: إذا زاد سعر السهم أكثر من 45 $ عند انتهاء الصلاحية، سيتم ممارسة خيار المكالمة القصيرة وسيتعين على المتداول تسليم محفظة الأسهم، وفقدانها بالكامل. إذا انخفض سعر السهم بشكل ملحوظ إلى أقل من 39 دولارا (أو ما يعادله بالعملة المحلية). 30 $، فإن الخيار تنتهي لا قيمة له، ولكن محفظة الأسهم سوف تفقد أيضا قيمة كبيرة بشكل كبير تعويض صغير يساوي مبلغ قسط.

ويفضل هذا الموقف من قبل التجار الذين يمتلكون الأصول الأساسية ويريدون حماية الجانب السلبي.

تتضمن الإستراتيجية وضعية طويلة في الأصل الأساسي بالإضافة إلى وضع خيار طويل.

وهناك استراتيجية بديلة هي بيع الأصول الأساسية، ولكن قد لا يرغب التاجر في تصفية المحفظة. ربما لأنه / انها تتوقع ارتفاع مكاسب رأس المال على المدى الطويل، وبالتالي تسعى الحماية على المدى القصير.

إذا زاد السعر الأساسي عند الاستحقاق، فإن الخيار تنتهي لا قيمة لها والتاجر يفقد قسط ولكن لا يزال لديه فائدة من زيادة السعر الأساسي الذي هو عقد. من ناحية أخرى، إذا انخفض السعر الأساسي، فإن موقف المحفظة التاجر يفقد القيمة ولكن هذه الخسارة مغطاة إلى حد كبير من قبل الربح من موقف الخيار وضع التي تمارس في ظل ظروف معينة. وبالتالي، فإن موقف وضع واقية يمكن أن ينظر إليه على نحو فعال باعتبارها استراتيجية التأمين. يمكن للتاجر أن يحدد سعر ممارسة أقل من السعر الحالي لتقليل قسط الدفع على حساب انخفاض الحماية الهبوطية. ويمكن اعتبار ذلك بمثابة تأمين قابل للخصم.

لنفترض على سبيل المثال أن المستثمر يشتري 1000 سهم من كوكا كولا (كو) بسعر 40 $ ويريد حماية الاستثمار من تحركات الأسعار السلبية على مدى الأشهر الثلاثة المقبلة. تتوفر الخيارات التالية:

15 يونيو 2018 الخيارات.

ويعني الجدول أن تكلفة الحماية تزداد بمستوىها. على سبيل المثال، إذا كان التاجر يريد حماية محفظة الاستثمار مقابل أي انخفاض في السعر، فإنه يمكن شراء 10 خيارات وضع بسعر الإضراب من 40 $. وبعبارة أخرى، يمكن أن يشتري على خيار المال وهو مكلف جدا. سوف ينتهي المتداول بدفع 4،250 دولار لهذا الخيار. ومع ذلك، إذا كان التاجر على استعداد لتحمل بعض مستوى من خطر الهبوط، وقال انه يمكن أن تختار أقل تكلفة من خيارات المال مثل وضع 35 $. في هذه الحالة، فإن تكلفة موقف الخيار ستكون أقل بكثير، فقط 2،250 $.

مخاطر الإستراتيجية: إذا كان سعر الانخفاضات الأساسية، فإن الخسارة المحتملة للاستراتيجية الشاملة تقتصر على الفرق بين سعر السهم الأولي وسعر الإضراب بالإضافة إلى الأقساط المدفوعة للخيار. في المثال أعلاه، بسعر الإضراب 35 $، فإن الخسارة تقتصر على 7.25 $ ($ 40- $ 35 + $ 2.25). وفي الوقت نفسه، فإن الخسارة المحتملة للاستراتيجية التي تنطوي على خيارات المال ستقتصر على علاوة الخيار.

توفر الخيارات استراتيجيات بديلة للمستثمرين لالستفادة من األوراق المالية المتداولة. هناك استراتيجيات متنوعة تنطوي على مجموعات مختلفة من الخيارات والأصول الأساسية والمشتقات الأخرى. الاستراتيجيات الأساسية للمبتدئين هي شراء الدعوة، وشراء وضع وبيع دعوة مغطاة وشراء وضع واقية، في حين أن استراتيجيات أخرى تنطوي على خيارات تتطلب معرفة ومهارات أكثر تطورا في المشتقات. هناك مزايا لخيارات التداول بدلا من الأصول الكامنة، مثل الحماية الهبوطية وعائد الاسترداد، ولكن هناك أيضا عيوب مثل شرط الدفع المسبق.